Nền kinh tế Trung Quốc đang bước vào giai đoạn thúc đẩy tăng trưởng sau một thời kỳ tăng trưởng chậm lại do nhu cầu nội địa yếu, bất động sản trì trệ và áp lực từ môi trường kinh tế toàn cầu. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã thể hiện rõ quan điểm chính sách “nới lỏng vừa phải” để đảm bảo thanh khoản dồi dào và duy trì hỗ trợ cho nền kinh tế trong năm 2026. Đây là xu hướng chuyển từ thận trọng sang linh hoạt hơn so với các mục tiêu kiềm chế rủi ro trước đó.
VẬN TẢI THANH HÓA – ASCENT GROUP
-
Lãi suất cho vay tham chiếu (LPR) — cũng là mức lãi suất quan trọng nhất đối với các khoản vay doanh nghiệp và hộ gia đình — đang được giữ ở kỳ hạn 1 năm khoảng 3,00% và kỳ hạn 5 năm khoảng 3,50%. Dù không thay đổi trong nhiều tháng gần đây, đây vẫn là mức thấp so với vài năm trước, thể hiện chính sách hỗ trợ tăng trưởng.
-
Các công cụ lãi suất ngắn hạn khác, như lãi suất repo 7 ngày hoặc lãi suất tái cấp vốn dành cho các khoản cho vay có mục tiêu, cũng đang ở mức thấp nhằm khuyến khích hoạt động tín dụng trong các lĩnh vực quan trọng.
Ngoài ra, dữ liệu cho thấy lãi suất thị trường tiền tệ ngắn hạn, như SHIBOR, vẫn thấp một cách tương đối, phản ánh thanh khoản nhiều và chi phí vốn thấp trong hệ thống ngân hàng.
Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đã gửi tín hiệu rõ ràng về khả năng cắt giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) trong năm 2026 để đối phó với những thách thức trong nước:
-
PBoC tuyên bố sẽ sử dụng các công cụ như giảm RRR và giảm lãi suất để đảm bảo thanh khoản dồi dào, hỗ trợ nhu cầu tổng thể và ổn định tăng trưởng.
-
Dự báo từ các tổ chức như Standard Chartered kỳ vọng PBoC có thể cắt giảm RRR khoảng 25 điểm cơ bản trong quý I/2026 và cắt giảm lãi suất chính sách khoảng 10 điểm cơ bản vào quý II/2026 — nhằm giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp và thúc đẩy vay vốn.
Việc giữ lãi suất khá ổn định trước mắt nhưng duy trì sẵn sàng giảm tiếp trong các quý tới cho thấy PBoC đang cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát rủi ro tài chính, đặc biệt trong bối cảnh áp lực lên hệ thống ngân hàng và cân bằng tỷ giá đồng nhân dân tệ.
Lãi suất danh nghĩa trên thị trường cho các loại tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm vẫn tương đối thấp, phản ánh kỳ vọng về lãi suất thấp dài hạn và chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương. Những mức lợi suất này đóng vai trò như dấu hiệu tâm lý thị trường về tương lai tăng trưởng và chi phí vốn.
VẬN TẢI THANH HÓA – ASCENT GROUP
Việc duy trì lãi suất thấp và triển khai nhiều biện pháp nới lỏng có ảnh hưởng rộng lớn:
-
Người vay và doanh nghiệp hưởng lợi từ chi phí vay vốn thấp hơn, có thể thúc đẩy đầu tư và chi tiêu, đặc biệt trong các ngành như sản xuất, công nghệ và dịch vụ.
-
Bất động sản và tiêu dùng cũng dễ tiếp cận vốn hơn, góp phần tạo đà cho hoạt động kinh tế.
-
Tuy nhiên, áp lực giảm phát và lợi nhuận ngân hàng thấp là các rủi ro mà PBoC cần cân nhắc khi quyết định cắt giảm tiếp lãi suất.
Tình hình lãi suất ở Trung Quốc hiện nay phản ánh một chính sách tiền tệ “nới lỏng vừa phải” nhằm đối phó với sự chậm lại trong nền kinh tế và thúc đẩy tăng trưởng. Mức lãi suất cho vay tham chiếu được giữ ổn định, nhưng PBoC đang mở rộng các công cụ như giảm lãi suất và RRR để đảm bảo thanh khoản, thúc đẩy giao dịch tín dụng và hỗ trợ các mục tiêu kinh tế lớn hơn trong năm 2026.
